额外声明

额外声明《证券期货投资者合适性惩处目标》、《证券缱绻机构投资者合适性惩处现实一样(试行)》于2017年7月1日起阐明现实。通过新媒体形势制作的本公众号推送信息仅面向西部证券的专科投资者。若您并非西部证券的专科投资者。请取消关怀本公众号，不再订阅、接管或使用本公众号中的任何推送信息。因本公众号受限于拜谒权限的竖立，若给您酿成未便，烦请留情!感谢您予以的会通与勾通。

事件

11月22日汇顶科技发布公告，公司缱绻以刊行股份及支付现款的花样购买云英谷科技股份有限公司的适度权，同期拟刊行股份召募配套资金。

中枢不雅点

云英谷AMOLED与MicroOLED清楚运行芯片国内逾越。云英谷竖立于2012年，主要产物包括AMOLED清楚运行芯片及MicroOLED硅基清楚运行背板芯片。2022年云英谷AMOLED清楚运行芯片销量在中国内地供应商中名依次一，瞻望2024年向品牌手机出货的OLED运行芯片将达5500至6000万颗。在VR/AR领域，云英谷是现在国内少数提供量产12英寸MicroOLED硅基微清楚芯片的瞎想公司，2022年在寂然清楚运行背板芯片厂商中，公司MicroOLED硅基清楚运行背板芯片销量环球第一。

咱们以为，这次收购将助力两边通过客户、渠说念等资源整合终了“1+1>2”的计策协同。1）收购有望终了客户与渠说念资源的双向赋能。汇顶的触控、指纹芯片环球逾越，下搭客户涵盖华为、小米、三星、vivo等，其丰富的客户资源与熟谙的商场渠说念不错为云英谷拓展新的商场邦畿；而云英谷凭借在OLED清楚IC领域的行业地位，有助于汇顶触达更多清楚领域的优质客户，进一步扩大商场影响力。2）收购有望终了产物品类的拓展与增长弧线的延长。通过收购云英谷，汇顶得手拓展了在清楚领域的本领布局，进一步丰富了自身产物线。云英谷的MicroOLED硅基微清楚芯片处于行业逾越地位，这次整合有助于汇顶布局AR/VR领域，霸占未来元天地时期的增长先机。3）收购有望终了触控与清楚的本领协同，普及产物竞争力。触控与清楚在本领上本人就具有一定关联性，汇顶在触控芯片领域的本领上风与云英谷在清楚运行芯片领域的本领累积形成了邃密互补。这次整合将推动两边在OLED领域终了清楚与触控本领的深度协同，进一步优化产物质能，普及产物的集成度和浮薄性，并有助于鼓动OLEDTDDI等本认知通标的的发展。

投资冷漠

咱们瞻望汇顶科技2024-2026年营收远离为为52.79、62.56、73.63亿元，归母净利润远离为6.96、9.55、11.10亿元。公司触控与指纹产物上风地位褂讪，通过“内生+外延”向环球逾越的详细型IC瞎想公司迈进，咱们握续看好公司未来业务拓展以及事迹增长，督察“买入”评级。

风险教唆

行业波动风险，商场竞争及利润空间削弱的风险，原材料及代工风险。

西部证券—投资评级阐明

分析师声明

免责声明

连络论说起首

证券连络论说：《汇顶科技（603160.SH）事件点评 -- 收购云英谷终了上风互补，强强齐集迈向互利共赢》

对外发布时刻：2024年11月23日

对外发布机构：西部证券连络发展中心

参与东说念主员信息：

分析师：郑宏达

执业编号：S0800524020001

邮箱：zhenghongda@research.xbmail.com.cn

]article_adlist-->

本公众号推送骨子仅面向西部证券股份有限公司（以下简称“西部公司”）机构客户，请勿对本公众号骨子进行任何形势的转发。若您并非西部证券机构客户，请取消关怀本公众号，不再订阅、接管或使用本公众号中的骨子。因本公众号难以竖立拜谒权限，若给您酿成未便，烦请留情！西部证券不会因订阅本公众号的行为好像收到、阅读本公众号推送骨子而视联系东说念主员为客户。

本公众号骨子基于已公开的信息编制，但作家对该等信息的委果性、准确性及圆善性不作任何保证。本公众号所载的主张、评估及预测仅为出具日的不雅点和判断，该等主张、评估及预测在出具日外无需示知即可随时鼎新。在不同期期，西部证券可能会发出与本公众号所载主张、评估及预测不一致的连络论说。同期，本公众号所指的证券或投资标的的价钱、价值及投资收入可能会波动。西部证券不保证本公众号所含信息保握在最新状态。关于西部证券其他专科东说念主士（包括但不限于销售东说念主员、往还东说念主员）证据不同假定、连络设施、即时动态信息及商场表现，发表的与本公众号不一致的分析驳斥或往还不雅点，西部证券莫得义务向本公众号扫数接管者进行更新。西部证券对本公众号所含信息可在不发出示知的情形下作念出修改，投资者应当自行关怀相应的更新或修改。

在职何情况下，本公众号所载的不雅点、论断和冷漠仅供投资者参考之用，并非四肢购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。客户不应以本公众号取代其寂然判断或证据本论说作念出方案。该等不雅点、冷漠并未探求到得回本论说东说念主员的具体投资方针、财务景象以及特定需求，在职何时候均不组成对客户私东说念主投资冷漠。投资者应当充分探求自身特定景象，并圆善会通和使用本公众号骨子，不应视本公众号为作念出投资方案的惟一成分，必要时应就法律、营业、财务、税收等方面斟酌专科财务参谋人的主张。西部证券以往联系连络论说预测与分析的准确，不预示与担保本公众号及西部证券今后联系连络论说的表现。对依据好像使用本公众号及西部证券其他联系连络论说所酿成的一切效果，西部证券及作家不承担任何法律包袱。

本公众号版权仅为西部证券扫数。未经公司书面许可kaiyun网站，任何机构或个东说念主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发他东说念主等任何形势侵扰本公众号版权。如征得西部证券同意进行援用、刊发的，需在允许的领域内使用，并注明出处为“西部证券连络发展中心”，且不得对本公众号进行任何有悖高兴的援用、删省和修改。如未经西部证券授权，暗地转载好像转发本公众号，所引起的一切效果及法律包袱由暗地转载或转发者承担。西部证券保留根究联系包袱的权利。本公司具有中国证监会核准的“证券投资斟酌”业务阅历，缱绻许可证编号为：91610000719782242D。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP