现时好意思国债务范畴已向上 37 万亿好意思元且仍在执续攀升kaiyun网站，好意思国国债阛阓正将泰达（Tether）、Circle（股票代码：CRCL）等沉稳币刊行方视为重要买家。

　　近期签署的《GENIUS 法案》（注：全称为 “加密钞票监管与改进法案”，具体称呼需以官方最终表述为准）为沉稳币行业成就了指令原则与里程碑式的监管框架，在此鼓吹下，华尔街对与好意思元挂钩的数字代币（即沉稳币）的摄取率呈爆发式增长。

　　汇丰银行（HSBC）分析师本周早些技能在论说中写说念：“就特朗普总统‘让好意思国成为宇宙加密货币中心’的见解而言，一个监管完善的沉稳币阛阓，有望巩固好意思元在数字金融鸿沟的主导地位。”

　　字据新法案司法，沉稳币刊行方必须以好意思元或其他高质地流动钞票为沉稳币提供典质辅助，这一要务本体上使短期好意思国国债（T-bills）成为了阛阓首选的典质品。

　　好意思国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）本周早些技能在 X 平台（原推特）上发文称，沉稳币将为宇宙数十亿东说念主提供更浅显的好意思元赢得渠说念，并鼓吹对好意思国国债的需求激增（好意思国国债是沉稳币的典质钞票之一），同期盛赞《GENIUS 法案》的益处。他补充说念：“这对整个关系方而言皆是三赢方法：沉稳币用户、沉稳币刊行方，以及好意思国财政部。”

　　泰达（Tether）与 Circle（其 IPO 范畴广泛，上市时激发庸俗见谅）在范畴达 2500 亿好意思元的沉稳币阛阓中占据主导地位。2025 年以来，该阛阓范畴已增长 22%。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析清楚，泰达币（USDT-USD）占据沉稳币总市值的约 65%，Circle 刊行的好意思元硬币（USDC-USD）占比 25%，两者所有占据 90% 的阛阓份额。

　　本周二，在国外阛阓应用庸俗的泰达文书聘用好意思国前白宫加密货币政策官员博・海因斯（Bo Hines）担任战术照拂人，以助力其拓展好意思邦原土业务。

　　尽管沉稳币刊行方的大部分储备钞票以短期好意思国国债形貌执有，但该行业当今尚未被视为好意思国国债阛阓的主要参与力量。

　　好意思国堪萨斯城联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Kansas City）的数据清楚，沉稳币刊行方执有的好意思国国债约为 1250 亿好意思元，而现时畅达中的好意思国国债总和为 6 万亿好意思元，前者占比不及 2%。

　　比拟之下，保障公司执有的好意思国国债范畴约为沉稳币刊行方的 5 倍；共同基金手脚最大的私东说念主买家，执有 4.5 万亿好意思元好意思国国债，范畴是沉稳币刊行方的 36 倍。

　　堪萨斯城联邦储备银行经济学家斯特凡・贾塞维茨（Stefan Jacewitz）示意：“尽管沉稳币阛阓当今范畴尚小，不及以对好意思国国债需求产生紧要影响，但瞻望将来几年该阛阓将竣事大幅增长。”

　　这恰是华尔街所看好的趋势。

　　上周四，Coinbase 预测，到 2028 年底沉稳币总市值可能达到约 1.2 万亿好意思元；渣打银行（Standard Chartered）瞻望同期沉稳币总市值将冲破 2 万亿好意思元；伯恩斯坦（Bernstein）则预测，到 2035 年这一范畴可能高达 4 万亿好意思元。

　　现时沉稳币需求正贬抑上涨，与此同期，好意思国财政部对短期国债刊行的依赖过活益进步，而中国、日本、加拿大等传统好意思国国债买家却在缩减执仓。

　　方舟投资（Ark Invest）的分析清楚，当年 13 年间，好意思国最大国外债权国执有的好意思国国债占比已从 23% 降至略高于 6% 的水平。在特朗普政府的关祱政策影响下，加之列国央行多半倾向于减执债券，这一趋势瞻望将执续。

　　与此同期，好意思国联邦储备委员会（好意思联储）在徐徐退出量化宽松政策的经由中，也在缩减自己对好意思国国债的购买范畴。

　　2024 年，泰达是好意思国国债的第七大买家，仅次于英国和新加坡；而中国和日本则是当年好意思国国债的最大抛售方。

　　方舟投资的洛伦佐・瓦伦特（Lorenzo Valente）在本年 6 月的论说中写说念：“彰着，将来几年，泰达、Circle 以及整个这个词沉稳币行业有望成为好意思国国债最主要的需求着手之一，到 2030 年以至可能取代中国和日本，成为好意思国国债的最大执有方。若能竣事这一见解，沉稳币行业将为好意思国‘裁减弥远利率’的见解作念出伏击孝顺。”

　　国际计帐银行（Bank for International Settlements）指出，以好意思元为典质的沉稳币可能正在影响短期国债收益率。其数据清楚，当沉稳币出现 5 天内流入 35 亿好意思元的情况时，10 天内 3 个月期好意思国国债收益率会下落约 2-2.5 个基点。

　　期货与期权交游蚁集 tastylive 的宇宙宏不雅勾通愚弄克里斯托弗・韦基奥（Christopher Vecchio）向雅虎财经示意：“如若行业预测哪怕有几分准确，且将来几年沉稳币需求激增至 1 万亿好意思元以上，那么沉稳币不仅会执续影响短期收益率，还将势必成为好意思国财政部制定发债商酌时必须沟通的重要身分。”

　　行业不雅察东说念主士申饬称，跟着资金转向沉稳币，这些资金很可能来自银行进款，进而导致银行进款余额减少，银行法定进款准备金也会随之裁减。

　　堪萨斯城联邦储备银行的贾塞维茨写说念：“资金从银行进款流向沉稳币的这一潜在趋势，可能会加多对好意思国国债的需求，但同期也可能减少经济体中的贷款供应。”

　　不外，行业参与者仍觉得其举座影响是积极的。

　　金融科技基础步伐公司 Uniform Labs 的创举东说念主威尔・比森（Will Beeson）向雅虎财经示意：“无论是在好意思国国内仍是国外，沉稳币皆将成为经济增长的伏击助推力。”

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