印度股市已资格历史上最长牛市之一，而摩根士丹利觉得，这一狂欢还将链接。

摩根士丹利的Ridham Desai分析师团队周四公布研报指出，其估值诚然相对较高，但与历史上的牛市峰值比拟仍有差距，跟着宏不雅战略、国内本钱抓续流入股市、时间逾越、糜费增长等身分的复旧下，印度资产的估值有望抓续飞腾。此外，企业盈利也仍有飞腾空间。

估值和企业盈利，有望链接飞腾

Desai团队指出，有三个事理标明印度股市的估值并不外高：

领先，康健且永久的盈利周期意味着面前的市盈率可能并不不菲；其次，印度的末端增长后劲可能高于公共其他地区；临了，较低的通胀波动缩小了将来增长的不细目性，这使得投资者兴奋吸收较低的预期陈诉或鼓励市盈率飞腾。

因此，印度相干于新兴阛阓的贝塔值已从十年前的1.3下落到0.4。大摩觉得，跟着宏不雅踏实性的改善和国内风险本钱的可靠开头，印度股市的相对市盈率溢价不太可能下落，除非出现宏不雅或政事上的触发身分。

此外，大摩还指出，印度股市的盈利周期仅处于半途，瞻望将来几年盈利年复合增长率约为18-20%。

印度经济学家Upasana Chachra瞻望，将来五年成象GDP增长将在10-11%之间，GDP中的利润份额将从5%傍边增长到高个位数。这为印度股市的盈利增长提供了坚实的基础。

在投资提议方面，摩根士丹利提议投资者关怀周期性股票，相配是金融、糜费和工业周期性股票。跟着国内增长保抓康健，本钱支拨驱动的增长和信贷可用性的改善，这些规模有望完毕出色的发达。与此同期，驻扎性股票，如糜费品、公用行状、医疗保健和电信，可能会发达欠安。

通告还写到：

阛阓正从由宏不雅条目驱动转向股票聘请可能增多阿尔法的阛阓。干系词，咱们觉得，在最近的调度之后，中小市值股票可能会收复对大盘股的出色发达。

宏不雅战略、国内本钱风险偏好抓续、糜费鼎沸......

大摩对印度股市抓续牛市的积极预期，主要受以下身分复旧：

宏不雅战略：低级赤字减少和低级均衡可能会诱骗更多的私东谈主投资，这可能会延迟印度的盈利周期，并使面前的估值相干于将来增长后劲更具诱骗力。

风险本钱：国内对股票的需求康健，不太可能很快消退。这种需求是由夙昔十年蕴蓄的资产效应鼓励的，这些资产效应刚初始对经济产生积极影响。此外，股票阛阓投资在印度也曾变得愈加普及和民主化。

社会平正：社会蓄意的改善，有望提升较清寒东谈主群的社会流动性，并增多女性在劳能源阛阓中的参与度，这有助于减少社会不对等。

高技术发展：尽管印度频频不被觉得是高技术规模的换取者，但深度时间和农业科技初创企业的兴起为印度的经济增长提供了新的能源，尤其是在惩处一些复杂问题方面。

外部动态：印度对石油的需求减少，以及更多的解放交易协定和卢比交易的远景，对印度的盈利增长是积极的外部身分。

信贷鼎沸：信贷的民主化可能会促进盈利增长，并可能滋长糜费鼎沸，因为更多的信贷资源将被分拨给糜费者和企业。

糜费鼎沸：印度的收入金字塔结构有助于糜费支拨的增长势头，相配是跟着东谈主均GDP稀奇2000好意思元的要津水平，这诱骗了跨国公司对印度阛阓的兴味。

能源鼎沸：跟着能源取得的增多kaiyun网址，瞻望印度的东谈主均能源糜费量在将来十年内将显赫增长，这不仅包括能源开头的滚动，也包括对经济增长的鼓励。